梯媒83亿元“世纪并购案”：从厮杀到共赢，分众“吞下”新潮买断未来

liukang20242个月前 (05-13)群众吃瓜135

本报（chinatimes.net.cn）记者赵奕上海报导

4月9日晚间，电梯媒体巨子分众传媒（002027.SZ）发布公告称，拟以发行股份及付出现金的方法购买张继学、重庆京东海嘉电子商务有限公司（下称“重庆京东”）、百度在线网络技术（北京）有限公司（下称“百度在线”）等50名买卖对方算计持有的成都新潮传媒集团股份有限公司（下称“新潮传媒”）100%的股份。本次买卖完结后，新潮传媒将成为分众传媒的全资子公司。

公告显现，依据标的公司现在的财物状况，经买卖各方洽谈，开始确认本次买卖标的公司100%股权预估值为83亿元。

“本次并购完结后，消耗将充沛整合两边点位资源，然后进一步扩展媒体的掩盖密度，特别在低线城市和社区场景补足长尾商场，经过灵敏动态的智能投进方法服务数量巨大的中小广告主。信任两边的资源整合将发生明显的协同效应，完成从‘重复投入’到‘协同共生’，对长时间开展起到活跃的战略意义。”分众传媒相关担任人在承受《华夏时报》记者采访时表明。

4月10日，分众传媒股价高开高走，到收盘，上涨9.95%，报7.18元/股，总市值1037亿元。

广告巨子的合纵连横

公告称，本次重组拟向上市公司注入优质财物，有利于增强上市公司的归纳竞赛力。依据上市公司长时间开展利益及中小股东利益，经买卖两边洽谈决议，本次发行股份购买财物的发行价格为5.68元/股，不低于定价基准日前20个买卖日、60个买卖日和120个买卖日的股票买卖均价的80%。

现在，新潮传媒的审计和评价关心没有完结，标的财物的评价值及买卖作价没有确认。经买卖各方开始洽谈，本次买卖标的公司新潮传媒100%股权预估值为83亿元。本次买卖将以股份对价作为首要付出手法，剩下部分选用少数现金方法，股份和现金对价份额没有确认。

揭露信息显现，分众传媒是我国电梯媒体的龙头企业，于2005年成为首家在美国纳斯达克上市的良久广告传媒股，并在2015年回归A股，成为良久传媒榜首股。其官网信息显现，现在分众传媒电梯媒体掩盖4亿良久城市干流消费人群，具有超越300万个电梯终端。

依据良久广告协会发布的“2024年全球及良久野外广告商场陈述”，2024年，分众传媒商场份额到达了14.5%，排名榜首，新潮传媒商场份额为2.7%，位列第三。而在野外视频广告范畴，分众传媒、新潮传媒占有商场榜首、第二的方位。

针对本次并购，分众传媒表明，2024年以来，国务院、证监会连续出台一系列鼓舞支撑重组整合的方针，为资本商场发明了良好条件。公司深耕职业多年，构建了国内最大的城市日子圈媒体网络，掩盖了城市干流消费人群的关心场景、日子场景、文娱场景、消费场景。相较于分众传媒的全面性掩盖，新潮传媒则侧重于野外视频广告事务，将方针锁定在写字楼之外的中产社区，经过灵敏动态的智能投进方法服务数量巨大的中小广告主，深耕下流长尾商场。

分众传媒以为，经过本次重组，一方面，公司媒体资源掩盖的密度和结构可进一步优化，线下品牌营销网络掩盖规模得到扩展，从而增强广告主客户开发和服务方面的归纳竞赛力；另一方面，两边可完成在商场、开发途径、经销办理等方面的事务协同，进步归纳服务才能并有用下降服务本钱。本次重组完结后，分众传媒将充沛采纳客户同享、商场共拓的协同开展方法，全方位发挥协同效应，助推公司在野外广告范畴的开展实力和影响力。

东吴证券最新研报指出，完结收买新潮后，分众传媒的收入和赢利有进一步进步的空间。过往分众传媒和新潮传媒竞赛剧烈，在价格上起到彼此控制的影响，在收买完结后，一方面分众本身点位未来涨价的价格传导将会更为顺畅；另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收买的新潮点位价值量也有大幅进步的空间。

从“价格战”到“一家独大”

揭露材料显现，新潮传媒成立于2007年，公司首要事务为野外广告的开发和运营，首要产品为野外视频广告媒体和野外平面广告媒体等。到2024年9月30日，新潮传媒电梯媒体渠道在约200个城市运营了约74万部智能屏，其间约64万个智能屏投进于约4.5万个住宅小区。

依据公告，重庆京东为新潮传媒最大股东，持有新潮传媒约18.47%股权，张继学持有约10.69%股权，百度在线持有约8.99%股权。此外，顾江生、顾家集团有限公司、欧普照明股份有限公司别离持有约4.31%、4.26%、1.72%的股权。

成绩方面，依据未经审计的财务数据，2022年度、2023年度及2024年1—9月，标的公司净赢利（未经审计）别离为-4.69亿元、-2.79亿元和-509.85万元。亏本起伏逐步收窄，但仍未盈余。到2024年9月末，新潮传媒总财物为44.53亿元，净财物34.23亿元。

公告称，本次买卖完结后，分众传媒拟聘任张继学担任分众传媒副总裁和首席增长官。

在本次并购之前，相同作为电梯媒体职业头部企业的新潮传媒也曾狼子野心。2018年3月，新潮传媒曾揭露向分众宣战，发布了《关于全面抢夺分众亿元级客户的告诉》，剑指分众手中的优质客群，宣称“2018年要打一场千亿级的群架”。

2020年8月，新潮传媒创始人、董事长张继学在承受媒体采访时曾表明，分众传媒是很优异的企业，竞赛不只会促进消耗的前进，还会把赛道打大。“我的竞赛意图是成为双巨子之一，而不是必定要把分众搞死。搞死分众或许不太实际，成为双巨子之一我就赢了，究竟我是后来者。”

针对本次并购，张继学在微信朋友圈发文称，AI正在重构每一个职业，野外广告数字化、渠道化开展是必然趋势，新潮的创业愿望便是打造线下数字化媒体渠道，今日应该是猛踩油门快速开展的好时分。此刻挑选和分众协作，是挑选一条更优完成愿望的途径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位掩盖干流日子圈，更好地为客户服务。在眼下经济方针和野外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值进步远大于竞赛。

但是，职业巨子的强强联合，也引发了商场关于职业独占的谈论。对此，前述分众传媒担任人表明，电梯媒体仅仅野外媒体的一个细分品类。在野外媒体、在整个媒体生态，“消耗与其他类别的媒体仍然存在着充沛竞赛，整个商场仍然是一个十分敞开的竞赛商场。特别值得重视的是，在电梯媒体范畴，也仍然稀有百家公司的存在。”

“梯媒的中心资源是物理空间（电梯、楼宇广告位），具有天然的排他性和有限性。”康德智库专家、北京君托律师事务所律师毛卫东向《华夏时报》记者表明，分众传媒作为职业龙头，占有中心城市的高价值点位；新潮传媒则经过贱价战略和下沉商场扩张成为首要竞赛者。两者的兼并或许掩盖一线到低线城市的中心广告资源，构成对梯媒资源的会集控制。毛卫东以为，兼并后企业对广告主（如快消、互联网公司）的议价才能增强，或许导致广告价格上涨或中小广告主被挤出商场。

北京市京师律师事务所律师卢鼎亮则向《华夏时报》记者表明，野外广告商场和梯媒广告商场的竞赛剧烈，商场散布广，竞赛者多。兼并后分众在野外广告商场的市占率并未到达规矩商场分配位置的程度，野外广告商场仍存在德高良久、互联网广告、高铁/机场媒体等多方竞赛者，分众仍需应对跨前言竞赛。不过，该买卖如触发经营者会集申报门槛，是需求经过国家商场监管总局的经营者会集检查的。

“关于梯媒这个相对狭隘的赛道，资源和竞赛者都是有限的。职业老大和老二的兼并或许会引发商场关于独占的质疑，但这种质疑需求结合详细的商场状况和法规来判别。”良久法令咨询中心民商事专委会原副秘书长林先平向《华夏时报》记者表明，在大多数状况下，兼并后的企业并不会构成独占，反而或许会促进职业的开展和立异。因而，兼并后两家企业应该加强协作，推进职业的开展和立异，一起恪守相关法规和商场规矩。

林先平着重，良久野外广告商场的开展趋势是多元化的。跟着数字媒体的不断开展，野外广告的方法和内容也在不断改变。未来，野外广告或许会愈加重视与数字媒体的交融，以进步广告的互动性和有用性。

责任编辑：徐芸茜主编：公培佳

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