应对美国关税战，先挡住第一波冲击
跨境电商在关税风暴中“包围”
NO.1 国务院关税税则委员会：对原产于美国的一切进口产品加征34%关税
据央视新闻报导，2025年4月2日，美国政府宣告对我国输美产品征收“对等关税”。美方做法不符合世界买卖规矩，严峻危害中方的合理合法权益，是典型的单边霸凌做法。依据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外买卖法》等法律法规和世界法基本原则，经国务院同意，自2025年4月10日12时1分起，国务院关税税则委员会对原产于美国的进口产品加征关税。有关事项如下：一、对原产于美国的一切进口产品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。二、现行保税、减免税方针不变，此次加征的关税不予减免。三、2025年4月10日12时1分之前，货品已从启运地启运，并于2025年4月10日12时1分至2025年5月13日24时进口的，不加征本公告规矩加征的关税。NO.2 两部分：对部分中重稀土相关物项施行出口控制
商务部、海关总署公告2025年第18号，发布对部分中重稀土相关物项施行出口控制的决议。商务部新闻发言人就对中重稀土相关物项施行出口控制应询答记者问表明，依据《中华人民共和国出口控制法》等有关法律法规，4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项施行出口控制办法的公告，并于发布之日起正式施行。此次我国政府依法对相关物项施行出口控制，意图是更好保护国家安全和利益，施行防扩散等世界责任。相关物项具有军民两用特点，对其施行出口控制是世界通行做法。我国作为一个担任任大国，将相关物项列管，表现了坚决保护世界和平与区域安稳的一向态度。中方愿经过两边出口控制对话沟通机制，加强对外沟通与协作，促进合规买卖。
NO.3 沪深买卖所发布《上海证券买卖所程序化买卖办理施行细则》
为了加强程序化买卖监管，促进程序化买卖标准开展，保护证券买卖次序和商场公正，上交所拟定了《上海证券买卖所程序化买卖办理施行细则》，经我国证监会同意，现予以发布，并自2025年7月7日起施行。上交所对程序化买卖施行实时监控，要点监控瞬时申报速率反常、频频瞬时撤单、频频拉抬镇压、短时刻大额成交等反常买卖行为，将挨近方针且屡次施行同类型买卖行为以及拆分产品躲避监管的景象归入监管规模。同日深交所也正式发布《深圳证券买卖所程序化买卖办理施行细则》，同步就相关配套事务规矩征求意见。
NO.4 美股2天蒸腾近6.5万亿美元 “七姐妹”蒸腾1.8万亿美元
在我国反制办法发布后，美股继续全线暴降，到美东时刻4月4日收盘，道指暴降超2200点，跌幅达5.50%；纳指暴降5.82%，较前史高点跌逾20%，跌入技术性熊市；标普500指数暴降5.97%。值得注意的是，“对等关税”换来的是数十万亿市值的蒸腾。两天时刻内（4月3日—4日），美股商场就蒸腾近6.5万亿美元的市值。其间，苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、谷歌等美股“七巨子”的市值一共丢失1.8万亿美元（折合人民币13万亿元）。但是，美股面对的利空不仅仅只要关税风暴，还有来自金融机构的“冲击”。瑞银全球财富办理将美股评级从“有吸引力”大幅下调至“中性”，并将标普500指数年底方针位下调至5800点。摩根大通表明，美国产生经济衰退的概率现在为60%。
NO.5 世界金价接连大跌！上星期累计跌落2.53%
4月4日，纽商所6月黄金期价收于每盎司3035.40美元，跌落2.76%，抹去了本周早些时候的涨幅。跟着全球买卖争端加重，出资者许多兜售黄金，以补偿商场大跌带来的丢失。上星期世界金价累计跌落2.53%。据媒体报导，4月3日上午，周大福足金(首饰、摆件类)、六福珠宝足金999、周六福足黄金饰品品境内价格达962元/克；老庙黄金上海区域足黄金饰品品价格为961元/克。4月5日上午，记者再次查询上述黄金珠宝品牌官网发现，周大福足金(饰品、工艺品类)、六福珠宝足金999、周六福足黄金饰品品境内价格分别为932元/克；老庙黄金上海区域足黄金饰品品价格为931元/克。按此核算，上述品牌黄金饰品克价两天均跌30元/克。
NO.6 商场回暖，我国大宗产品价格指数继续上涨
4月5日，我国物流与收购联合会发布3月份我国大宗产品价格指数。从指数运转状况看，跟着企业出产经营活动加速，消费商场不断回暖，我国大宗产品商场一季度完成杰出局面。3月份我国大宗产品价格指数为113.4点，环比上涨0.7%，同比上涨1.3%，均好于去年同期水平。分职业看，有色、农产品和矿产品价格指数均完成环比上涨。其间，有色价格指数涨幅扩展，环比上涨了2.2%，反映新能源、高端制作等配备制作业和高技术制作业景气水平有所上升，有色金属职业新旧动能转化加速。在消费商场继续回暖的带动下，农产品价格指数接连3个月环比上升。
NO.7 证监会担任人在北京举行专题座谈会，与科技企业代表深化沟通
近来，证监会担任人在北京举行专题座谈会，与集成电路、新能源轿车、智能制作、新材料、商业航天、网络经济等不同范畴的民营科技企业代表深化沟通，充沛听取意见主张。在会上，其着重，民营科技企业作为民营经济和新质出产力范畴的优异代表，期望我们坚决信心，坚持爱拼才会赢的精气神，以实际行动发挥好演示带头作用，活跃使用资本商场转型晋级、做优做强，更好报答出资者，为推进经济高质量开展和我国式现代化活跃贡献力量。
NO.8 苹果手机价格或飙涨？美媒剖析
据央视财经报导，美国总统宣告“对等关税”计划后，苹果公司股价接连两个买卖日遭受重挫。依据彭博社的报导，现在苹果公司90%的手机在我国拼装，这意味着，苹果公司将不得不面对一个困难的挑选：是自行消化关税本钱，仍是将其转嫁给顾客。依据投行摩根士丹利的测算，对华加征关税将使苹果公司每年添加约85亿美元的本钱。路透社则征引剖析人士的话称，假如苹果公司将关税本钱悉数转嫁给顾客，iPhone16 Pro Max在美零售价格将从现在的1599美元上涨到2300美元（约合16750元人民币）。
NO.9 字节跳动：与美政府未达到任何协议，两边在许多关键问题上仍存不合
当地时刻4月4日，特朗普在交际媒体上宣告，他将再次推延履行禁令75天。5日清晨，字节跳动大众号声明，字节跳动公司尚在与美政府商谈之中，未达到任何协议，两边在许多关键问题上仍存不合。依照我国法律规矩，任何协议均须经有关检查程序。
NO.10 美联储鲍威尔：美联储有条件等一等，再考虑是否调整方针
美联储杰罗姆·鲍威尔说话表明，美联储有条件等一等，再考虑是否调整方针。经济增加疲软、通胀上升彼此抵消，将使美联储保持对2025年降息两次的预期。
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每日经济新闻
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关税晋级加快美国经济“硬着陆”危险
国金证券首席经济学家宋雪涛以为，近期美国经济的负面冲击开端逐步共振，且当下景象像是曩昔几年的镜像：（简直）一切音讯都是坏音讯。但关税压力并非美国经济仅有逆风，即便特朗普在关税上有所收敛，美国还将面临多重阑珊冲击的共振。
国金证券战略组首席剖析师张弛指出，学习关税1.0时期的经历，本轮特朗普2.0关税方针极有或许加快美国经济的“硬着陆”，乃至引发滞胀危险。最新施行的“对等关税”办法闪现，美国面临的通胀上行压力和增加下行危险较上一轮交易冲突期间更为严峻，滞胀危险明显升温。
张弛进一步剖析，更广泛的加征规模和更大的加征起伏将大幅推高美国进口关税税率，一起或许引发交易同伴的报复性关税办法，这对美国经济的负面影响不容小觑。此外，高关税壁垒将导致全球交易活动缩短，经济景气下行，从而连累美国经济增加动力。
国内经济及职业影响：应战与时机并存
面临外部压力，宋雪涛以为，我国应环绕化解低端产能过剩和扩展中高端产能供应两个维度推动供应侧变革。关于钢铁、水泥等传统职业，挑选落后产能和节能降碳是变革要点；而关于新能源车、光伏、锂电池等新兴工业，则需结合“有用商场”和“有为政府”双轮驱动，完成工业破局。
建材修建首席剖析师李阳则看好石英砂、工业涂料、芳纶、碳纤维等新资料范畴的国产代替空间。她指出，这些资料在半导体、军事国防等范畴具有关键作用，且国内已有成功事例，未来代替空间宽广。
根底化工首席剖析师陈屹表明，因为化工直接出口美国的产品占比已较小，且商场对此已有预期，因而中短期内关税对化工的影响有限，长时间来看直接影响也将得到缓冲。
出资战略：聚集黄金股与结构性科技生长
在张弛看来，美国滞胀危险升温，权益商场“动摇率”上升，出资者需构建黄金股挑选结构，主张重视高ROE和窘境回转的盈余高增企业。一起，他提出了详细的风格及职业装备主张：增配：有成绩奉献或许潜在出成绩的结构性科技生长方向；超配：三大运营商、基建及消费等“增加型盈利”财物；黄金股：作为避险财物，具有装备价值；创新药：获益于方针支撑及商场需求增加。
张弛还指出，比照哈莫尼和巴里克等海外黄金股的体现，国内黄金股相同具有巨大的增加潜力。出资者能够学习海外黄金股的成功经历，精选具有高ROE和窘境回转潜力的国内黄金股。
国金证券研究所的剖析闪现，中美交易关税的影响是多维度的，但我国凭仗工业晋级和全球化布局，已具有满足的应对才能。一起，跟着美国经济阑珊冲击的共振效应闪现，出资者需愈加重视避险财物及结构性科技生长方向的出资时机。未来，我国应持续专心本身经济转型和深化变革，而非被外部方针牵着走。
特朗普政府的一系列行动，标志着全球供应链格式进入新一轮剧烈调整期。我国在全球供应链中的位置将有何改变？我国怎么应对？详细到咱们一般人的消费日子，关税又会有哪些影响？
文｜吴靖香港中文大学商学院终身教授、亚洲供应链与物流研究所副所长
修改｜谢芳 眺望智库
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“经济缓冲区”的窘境
近年来，全球化进程阻滞的原因便是美国经过“回岸制作”“近岸制作”和“友岸制作”三大逆全球化方法，重构全球供应链，企图将制作业向本乡或盟友国家搬运。例如，墨西哥因其地理位置优势，成为美国轿车进口的首要来历地，越南、印度等国家则因劳动力本钱优势，招引部分服装和电子制作业搬运。2018年中美交易冲突后，依据越南海关总署的数据，2019年上半年，越南对美国的出口价值比较2018年同期增加了27.5%，其间手机及其零部件的增加率最高，增加了92%。
一．关税内容
4月2日特朗普发布“对等关税”，宣告美国对交易同伴建立10%的“最低基准关税”，该关税将于美国东部时刻4月5日清晨0时01分收效。此外，将对美国交易逆差最大的国家征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时刻4月9日清晨0时01分收效，一切其他国家将持续恪守原有的10%关税基准。
1.征收规范
本次关税的征收逻辑为非美国家对美交易壁垒（折算成关税税率）的50%，且最小值为10%，对交易逆差较大的国家征收更高税率。
我国（我国内地34%、我国台湾32%）、欧盟20%、越南46%、日本24%、印度26%、韩国25%、泰国36%、瑞士31%、印尼32%、马来西亚24%、英国10%、南非30%、巴西10%、新加坡10%、菲律宾17%。加拿大和墨西哥不在此次对等关税列表中，且此前的USMCA合格产品持续处于豁免。（注：USMCA为美国、墨西哥和加拿大之间契合资历的0关税货品，而三国之间不契合USMCA的仍然是25%关税）。
2025年2月4日，美国宣告对我国输美一切产品加征10%关税，是全面性的关税加征，不管详细产品种类；2025年3月4日，美方再次对我国输美产品加征了10%关税；前后两次合计20%关税。叠加本次“对等关税”的34%，美国对我国的关税将升至54%。
2.豁免产品
1）钢铝，前期25%关税现已落地，不叠加本次关税；
2）轿车及零配件，25%关税今天（4月3日）落地，不叠加本次关税；
3）铜、药品、半导体，但特朗普许诺未来会加征关税；
4）木材；
5）未来经过232条款加关税的产品；
6）黄金；
7）美国无法取得的特定矿藏和动力；
8）契合USMCA的产品。
二．对美影响
美国加征关税的目的在于，短期内维护美国本乡工业（如钢铁、农业），长时刻推进制造业回流。但方针逻辑存在对立，“对等关税”或许推高进口本钱、削弱企业盈余并按捺消费需求，从而添加经济“硬着陆”乃至是“滞胀”危险。
1.关税方针或将导致美国经济“硬着陆”，添加“滞胀”危险。“对等关税”方针将添加美国从其他国家进口产品的本钱，导致产品价格上升，从而推升通胀水平。现在美国两个代表通胀的指数，PCE（个人消费开销）和CPI均处于长时刻中枢值之上，加大了经济“滞胀”危险。