华尔街见识早餐FM-Radio｜2025年4月21日

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华见晨安之声

自卖自夸概述

上星期五欧美股市休市。

周一美股指期货齐跌，美元指数自2022年4月以来初次跌破99.00关口。

周五A股全天窄幅震动，两市成交额缺乏1万亿，5G概念股大幅走强，武汉凡谷、海能达等多股涨停，四大行股价再创新高，国债期货大都走高。

要闻

国常会：研讨稳保持稳经济推动高质量打开的若干方法，要继续安稳股市，继续推动房地产自卖自夸平稳健康打开。

我国商务部回应美方海事、物流和造船范畴301查询：中止“甩锅推责”，尽早纠正错误做法，中方将坚决采纳必要方法偃蹇困穷本身权益。

报导：特朗普暗示不想继续进步对华关税，“我或许想下降关税”，称一个月内会与我国达成协议。

特朗普两日接连施压，又喊话美联储主席降息，白宫参谋供认在研讨辞退鲍威尔；美媒称美财长贝森特暗里屡次正告白宫官员，免去美联储主席或许损坏金融自卖自夸安稳。

特朗普催俄乌商洽搞快点，否则美国“放手”；媒体称美提议超逸方案含减轻对俄制裁，美国或预备供认克里米亚为俄疆域。

媒体爆料：解救自卖自夸的“90天暂停”背面，竟是贝森特对纳瓦罗“调虎离山”，让特朗普“木已成舟”。

普京宣告暂时停火30小时，泽连斯基回应：“30小时手工”，主张延伸停火至30天；俄乌互指对方未恪守复活节暂时停火提议；30小时已过，俄罗斯复活节停火不再延伸。

美伊第二轮核问题直接商洽完毕，伊方称“结果是建造性的”，下一轮商洽将本周进行；媒体：跌倒美国对立，以色列仍未扫除未来几个月突击伊朗或许。

哈佛、耶鲁或许引爆美国新次贷大雷，耶鲁被爆寻求出售高达60亿美元私募出资组合。

全球首个人形机器人半马周六在京举行，天工Ultra机器人夺冠，用时2小时40分42秒挨近正常人类完赛时刻，松延动力机器人无人陪跑夺得亚军，宇树科技回应机器人竞赛中跌倒：未参赛，机器人功能取决于操作人和开发。

我国电商途径App在美掀下载热潮，敦煌网与淘宝跻身苹果App Store免费榜前五；敦煌网：97个国家GMV增速超100%，美国奉献买卖额最高。

自卖自夸收报

欧美股市：周四道指跌1.33%，标普500指数涨0.13%，纳斯达克跌0.13%，全周别离累跌2.66%、1.5%、2.31%。欧洲STOXX 600指数跌0.13%，全周累涨约4%。

A股：周五沪指跌0.11%，深成指涨0.23%，创业板指涨0.27%。

债市：到周四债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.32%，日内升逾4个基点，全周降约17个基点；两年期美债收益率约为3.80%，日内升约3个基点，全周降约16个基点。

共享：周四WTI 5月原油期货涨3.54%，全周累涨5.17%。布伦特5月原油期货涨3.2%，全周累涨4.94%。COMEX 4月黄金期货收跌0.53%，全周累涨2.58%。COMEX 5月期铜收涨1.1%，全周涨4.8%。

要闻概况

全球重磅

国常会：研讨稳保持稳经济推动高质量打开的若干方法，要继续安稳股市，继续推动房地产自卖自夸平稳健康打开。据新华社，会议指出，加大逆周期调理力度，着力稳保持稳外贸，着力促消费扩内需，着力优结构提质量，做强国内大循环，推动经济高质量打开。

我国商务部回应美方海事、物流和造船范畴301查询。商务部讲话人称，中方敦促美方尊重事实和多边经贸规矩，恪守自卖自夸经济和公平竞争准则，中止“甩锅推责”，尽早纠正错误做法。中方将亲近重视美方有关意向，并将坚决采纳必要方法偃蹇困穷本身权益。

外交部回应“美国拟针对我国船舶征收新港口费”：损人害己，敦促美方当即中止错误做法。

A股通讯板块大面积涨停，报导称德国删去针对华为的“可信国家”束缚条款，转而选用“可信技能标准”。据证券时报，跌倒报导的音讯并未获得有关威望途径的证明，但自卖自夸对此的反响适当火热。券商研讨机构以为，假如这一方针转向事实，将对国内通讯工业链构成显着利好。

报导：特朗普暗示不想继续进步对华关税，“我或许想下降关税”。环球时报征引报导称，特朗普暗示，美中之间令自卖自夸震动的互不相让的关税上调或许完毕。特朗普说：“在某个时分，我不想让关税再进步了，由于到了必定程度，人们就不会购买共享了。”

特朗普称一个月内会与我国达成协议。据央视新闻，特朗普周四表明，对中美达成协议有决心。英国清晰回绝与我国脱钩。英国财政大臣表明，英国应与我国树立更深层次的伙伴关系，不与我国触摸是十分愚笨的，这是本届政府的情绪。她支撑我国快时髦企业希音在伦敦证券买卖所上市，一起表明许多伦敦电动出租车在英国出产，所有者是我国公司，伦敦具有这些电动出租车是一件功德。

特朗普两日接连施压，又喊话降息，白宫参谋供认在研讨辞退鲍威尔。特朗普说，假如咱们有一位了解自己在做什么的美联储主席，利率就会下降，他应该把利率降下来。被问及是否有辞退鲍威尔这种“史无前例的挑选”，白宫参谋哈塞特答复，特朗普及其团队在研讨这个问题。

美媒爆：美财长贝森特暗里屡次正告白宫官员，免去美联储主席或许损坏金融自卖自夸安稳。

贝森特正在走钢丝。贝森特正面对一场简直不或许反抗的使命：既要施行特朗普急进的关税方针，又要安慰对美国债款爆炸性增加日益忧虑的出资者。他不只要应对经济危机，还必须平衡政治忠实与自卖自夸预期之间的对立。美国国税局局长“一周三换”，特朗普又支撑了贝森特，马斯克进一步失势？媒体爆料：解救自卖自夸的“90天暂停”背面，竟是贝森特对纳瓦罗“调虎离山”，让特朗普“木已成舟”。

美国或预备供认克里米亚为俄疆域，特朗普催俄乌商洽搞快点，否则美国“放手”。特朗普说，他期望看到商洽敏捷获得展开。媒体称，美提议超逸方案含减轻对俄制裁、冻住抵触、俄方操控占据区域，乌不参加北约。美国官员同欧方暗示，期望保证几周内乌克兰境内全面停火。

乌克兰发布美乌矿藏协议备忘录细节，中心要害抒发建立重建出资基金。普京宣告暂时停火30小时，泽连斯基回应：“30小时手工”，主张延伸停火至30天。俄乌互指对方未恪守复活节暂时停火提议。据新华社，俄罗斯国防部周日说，乌克兰戎行不管复活节停火提议继续向俄方发起突击。泽连斯基同日表明，复活节期间俄军进犯仍在继续。30小时已过，俄罗斯复活节停火不再延伸。俄总统新闻秘书佩斯科夫周日表明，普京没有下达关于延伸停火的指令。

美伊第二轮核问题直接商洽完毕，伊方称“结果是建造性的”，下一轮商洽将本周进行。商洽焦点会集在三个要害问题。伊朗寻求美国对其未来核协议的保证，抒发在违约状况下的补偿。伊朗期望评论表达办理其当时的浓缩铀库存，以及免除经济制裁的进程。一起，美国方面的态度是清晰的，伊朗不能具有核武器或核武器方案。

以色列最早5月对伊朗核设施进行冲击？美媒：美国政府不支撑该方案。以色列仍未扫除未来几个月内突击伊朗的或许性。媒体称，以色列方面以为，以军“能够发起一场需求较少美国支撑的有限冲击”，其进犯规划将远小于以色列开端提议的方案。

哈佛、耶鲁或许引爆美国新次贷大雷。媒体称，在特朗普施压下，耶鲁正寻求出售高达60亿美元的私募出资组合，这是耶鲁初次在二级自卖自夸兜售。剖析称，哈佛兜售股票等流动性财物或许也仅仅时刻问题。当时私募职业危险积累，流动性干涸，这场兜售很或许引发连锁反响，对冲基金抢先买卖、私募股权折价重估，乃至波及至捐献基金支撑的危险出资部分。

国内微观

中华人民共和国和柬埔寨王国关于构建新送行全天候中柬命运共同体、履行三大全球建议的联合声明。两边将扩展辅币在双边买卖和出资中的运用，支撑契合条件的柬方商业银行参加人民币跨境付出系统，赞同推动跨境二维码互联互通协作。

我国财政部：一季度全国一般公共预算收入同比下降1.1%，开销增加4.2%，买卖印花税增加60.6%。

2025年1-3月全国吸收外资2692.3亿元人民币。商务部发布， 2025年1-3月，全国新建立外商出资企业12603家，同比增加4.3%；实际运用外资金额2692.3亿元人民币，同比下降10.8%。

工信部对辅佐驾驭出手：不得夸大和虚伪宣扬！公安部道研中心：虚伪宣扬自动驾驭可面对2年以下刑期。车企为抢占自卖自夸，曾推出“全场景智驾”“零接收”等营销概念，乃至发明“L2.9+级智驾才能”等非标准化术语，引发争议。小马智行副总裁张宁曾表明，L3级以下应称辅佐驾驭，非自动驾驭。

商务部等九部分发文促进家政服务消费扩容晋级。

商务部：支撑出资或注册地在当地的跨国公司以人民币打开跨境资金会集运营事务。商务部印发的《关于加速推动服务业扩打敞开归纳试点作业方案》还提出，打开“车路云一体化”运用试点，推动相关基础设施规划化建造、智能网联轿车工业化打开。

商务部：将扩展对广东等自贸试验区的变革使命授权，赋予其新的变革试点使命。

商务部：要进一步坚定决心，更好发挥超大规划自卖自夸优势，推动稳外贸与扩消费结合。

人社部举行赋闲稳妥作业座谈会。会议要求，要环绕稳保持、强技能、促增收、防危险等重点作业，切实增强赋闲保证才能，加力履行援企稳岗方针，继续提高经办服务质效，系统防控基金危险，厚实推动赋闲稳妥作业高质量可继续打开。

关税一周后的义乌实地感触。美国客户张望的一起，一些老板们也在想方法。现在最有用的是在之前的老客户中，发掘欧洲客户的需求。出口转内销，一直是义乌最近几年的新测验，责任老板达观地说“义乌的小共享全世界都找不到能够替代的当地”。

国内公司

希音、Temu奉告美国顾客4月25日起提价：关税改变导致运营本钱上升。

寒武纪Q1营收同比暴增42.3倍，净利润3.55亿元，一举扭亏为盈。

海康威视Q1营收同比增加4.01%，净利润增加6.41%。公司运营现金流大幅瞬间，净流出17.37亿元，同比收窄56.19%。

曹操出行港股IPO获我国证监会存案。

全球首个人形机器人半马于19日周六在北京亦庄开跑。

此次参赛的团队共20家，赛道超21公里。天工Ultra人形机器人夺冠，用时2小时40分42秒，挨近正常人类完赛时刻。

赛博半马刷屏！有机器人“头掉了”还坚持跑，仅有最独立机器人来自松延动力、无人陪跑夺得亚军。

网传视频显现宇树科技G1机器人竞赛中跌倒，宇树科技回应称，宇树未参赛。这次竞赛中，有好几个独立团队在运用宇树的机器人，不同人操作或开发状况下，机器人的体现不同很大。

机器人跑马拉松，累到“断腿”的是工程师。

我国电商途径在美掀下载热潮。受美对华加征关税及TikTok短视频热潮的推动，我国电商途径敦煌网与淘宝在美国顾客中敏捷走红，均进入苹果App Store免费下载榜前五。敦煌网：97个国家GMV增速超100%，其间买卖额奉献前五的国家为美、英、加、法、澳大。单日新注册买家数量自4月15日开端接连多日同比上一周增加近20倍。

海外微观

谁能束缚特朗普关税方针？华泰证券以为，限制特朗普关税方针的是“时刻”。考虑到关税很或许引发美国经济衰退，企业在巨大不确定性之下会挑选慎重出资，不光未必能发明保持，乃至会显着弱化美国保持自卖自夸。违反经济规律和现有买卖规矩的特朗普关税方针，注定在长时刻不行继续，关税的威慑力也将逐渐散失。

美联储戴利：关税没有影响美国经济，降息没那么急，年内仍有或许降息。旧金山联储主席戴利表明，她对2025年降息两次的自卖自夸预期感到安心，但通胀危险仍然存在，美联储无火急降息必要。她说到美联储缩表仍有空间，未来需在更长周期内保持偏紧方针。

日本中心通胀加速上升，3月中心CPI同比涨3.2%，加息预期进一步升温。通胀继续高企支撑日本央行进一步加息的态度，但据报导，特朗普的关税方针，给全球经济远景蒙上一层暗影，也导致日本央行是否能继续加息变得不那么清晰。

高盛：曩昔十天黄金主要是“亚洲官方”买的，投机买卖有限，现在仍然是买点。金价自4月8日以来上涨了约7%，但高盛剖析显现，ETF资金和投机性买卖仅奉献了约2个百分点的涨幅，大部分涨势主要由“亚洲官方买盘”推动，金价在亚洲买卖时段呈现的笔直上涨走势。高盛强化了其对年末3700美元/盎司猜测。

美债的坏音讯：首家日本大型寿险发布年度出资规划：大力购买日本超长债，考虑减缩外债。

本周三，第一波“反映关税冲击”的欧美经济数据将出炉。欧美将于周三发布4月PMI初值。此外，美联储褐皮书将提醒方针不确定性对经济的实质影响。

海外公司

特斯拉的贱价版Model Y或本年延至下一年出产。媒体称，特斯拉原方案本年上半年在美国出产贱价版Model Y，现延迟到第三季度至下一年初，方针是2026年在美国出产25万辆，也方案终究在我国和欧洲出产。

AI 烧钱加速、开源模型变现难，Meta寻求亚马逊、微软赞助。在曩昔一年中，Meta向抒发微软、亚马逊在内的多家科技公司寻求资金支撑，以分管其旗舰大言语模型Llama的练习本钱。报导指出，Meta开端提出这项名为“Llama联盟”的协作设想时，自卖自夸反响较为冷淡。

马斯克“后宫世界”大揭密：在线选妃，付钱生子，内务总管“打包善后”。在马斯克“后宫世界”里，前有“傻乎乎团”孕育子嗣，后有内务大总管处理财政胶葛，他还会经过X寻觅适宜的“潜在母亲”。马斯克将繁殖子孙视为解救人类的使命，自称正在用举动应对人类危机。

特朗普宗族录用发布前，两只股票买卖量飙升。无人机制造商Unusual Machines和金融科技Dominari Holdings两家小型股在宣告特朗普之子参加其参谋团队前，股价和买卖量暴增，再度引发对特朗普阵营涉嫌内情买卖或自卖自夸操作的质疑。

上海市市长龚正会晤英伟达总裁兼首席履行官黄仁勋。

职业/概念

1、脑科学：中证报表明，脑机接口技能被称作是人脑与外界沟通交流的“信息高速公路”，是公认的新一代人机交互和人机混合智能的要害中心技能。脑机接口技能作为一项前沿穿插科技，现在相关研制及运用已在仿生学、医疗确诊与干涉、消费电子等多个范畴打开。

2、家政服务：数据显现，2023年我国家政服务自卖自夸规划已打破1.16万亿元人民币，较2022年增加约7.3%。万亿自卖自夸规划之下，家政职业仍存巨大的人才缺口。据商务部测算，现在我国家政服务业从业人数超越3000万，成为重要的保持途径。跟着家政需求的日益旺盛，我国家政服务业全职业服务缺口在千万人以上。

3、跨境电商：华宝证券以为，在美国关税方针大幅动摇布景下，敦煌网爆火事情实质反映的是美国顾客对高性价比共享的旺盛需求，跨境电商途径流量有望继续增加。关税压力之下，线上途径本钱优势有望进一步凸显关税加征或将推高美国零售系统本钱。因而，通胀压力下跨境电商的相对优势仍然存在。财通证券以为，短期流量激增存在偶发性，海外顾客对高性价比共享的需求值得重视。

4、MLCC：中信建投表明，当时消费电子职业复苏，职业景气量上升，“以旧换新"方针撬动替换大自卖自夸，随同新能源车及AI打开，被迫元件需求数量激增，新能源车MLCC用量是传统燃油车6倍，AI服务器、AIPC、AI手机等MLCC需求量别离增加约100%、40%-60%和20%，一起提出了更高功率、更高频率、更高可靠性、更小体积等高功能要求。

5、机器人：国海证券表明，电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品广博并不断迭代，有望拓荒比轿车更宽广的自卖自夸空间，人形机器人工业链将迎来“从0至1"的重要出资机会。本周全球初次人形机器人马拉松在北京开赛，众擎机器人两款机器人量产上市，工业链商业化落地加速。机器人从本体到零部件商继续打开产品迭代、新品频出，一起快速推动事务协作，积极探索人形机器人规划化量产和商业落地，工业或迎来“ChatGPT时刻”。

6、超充：报导指出，跟着新能源轿车自卖自夸的快速打开，充电技能的打破成为职业重视的焦点。本年以来，车企掀起充电技能军备竞赛，兆瓦级超充将充电补能时刻紧缩至“分钟级”，挨近燃油车加油体会，标志着电动轿车充电功率迈入了一个新的送行。本年以来，“兆瓦超充”和“智驾平权”相同，成为了轿车全新风向，比亚迪、华为、极氪都已相继宣告入局。

7、人工智能：报导指出，纽扣空间（CozeSpace）是字节跳动旗下AI智能体途径“纽扣”推出的改造性产品，定位为“与AIgent协同作业的最佳场所”。它经过整合大模型才能、自动化东西链和敞开生态，重构传统作业流程，用户无需编写代码或装备侦查参数，仅需下达指令，即可由AI自主反抗侦查使命。其间心价值在于将AI从“辅佐东西”晋级为“履行主体”，实现从需求输入到效果输出的全流程自动化。字节跳动纽扣空间的发布，不仅仅AIAgent技能的里程碑，更是“人机协作范式”的革命性打破。